आधुनिक आर्थिक विज्ञान में, "वित्तीय बाजार" की अवधारणा को सभी प्रकार की मौद्रिक संपत्तियों - विश्व मुद्राओं, शेयरों, प्रतिभूतियों के संचय, दिशा और पुनर्वितरण में शामिल आर्थिक संबंधों की एक प्रणाली के रूप में समझा जाता है। वित्तीय बाज़ारों के दो मुख्य मॉडल हैं:
- बैंक वित्तपोषण पर आधारित महाद्वीपीय वित्तीय प्रणाली;
- एंग्लो-अमेरिकन मॉडल, जो प्रतिभूति बाजार पर केंद्रित संस्थागत निवेशकों की एक प्रणाली पर आधारित है।
21वीं सदी में, बाजारों का अभिसरण शुरू हुआ, जिसके परिणामस्वरूप इन प्रणालियों का धीरे-धीरे मेल-मिलाप और अंतर्विरोध हो रहा है।
वित्तीय बाजार का विकास
वित्तीय बाज़ार का मुख्य कार्य उद्योगों, देशों, क्षेत्रों, आर्थिक क्षेत्रों और विश्व वित्तीय संसाधनों की संस्थागत इकाइयों के बीच संग्रह और पुनर्वितरण है। वर्तमान में, वित्तीय बाजार का विकास तीव्र गति से हो रहा है, क्योंकि विश्व अर्थव्यवस्था में स्थानीय बाजारों और अर्थव्यवस्थाओं के एकीकरण का स्तर काफी ऊंचा है। वित्तीय बाजार में खरीद और बिक्री लेनदेन का मुख्य उद्देश्य विभिन्न वित्त हैं, इसलिए, वित्तीय परिसंपत्तियों के रूप के आधार पर, वित्तीय बाजार को निम्नलिखित क्षेत्रों में विभाजित किया गया है:
- मुद्रा बाज़ार;
- ऋण बाज़ार;
- निवेश बाज़ार;
- शेयर बाज़ार (प्रतिभूतियाँ बाज़ार);
- बीमा बाज़ार.
वित्तीय बाज़ार गतिविधि
वित्तीय बाज़ार की गतिविधि में शुल्क के आधार पर वित्तीय परिसंपत्तियों का पुनर्वितरण शामिल है। साथ ही, वित्तीय बाज़ार एक सटीक संकेतक है जो अर्थव्यवस्था की समग्र स्थिति (वैश्विक या स्थानीय) को दर्शाता है। वित्तीय बाज़ार की दक्षता आर्थिक संकेतकों के एक समूह द्वारा निर्धारित की जाती है, जिसमें विनिमय दर, सरकारी ऋण, मुद्रास्फीति दर, धन आपूर्ति, सरकारी बजट अधिशेष/घाटा और भुगतान संतुलन शामिल हैं। वित्तीय बाज़ार के सबसे महत्वपूर्ण पहलू हैं अंतर-अस्थायी व्यापार, पूंजी प्रवाह, वितरण लागत बचाना और आर्थिक चक्रों के भीतर निरंतर उत्पादन की प्रक्रिया को सुविधाजनक बनाना।
वित्तीय बाज़ार उपकरण
वित्तीय साधन का मुख्य कार्य इसके हस्तांतरण या बिक्री के परिणामस्वरूप धन की प्राप्ति की गारंटी देना है। वित्तीय साधन एक पक्ष पर वित्तीय देनदारियों और दूसरे पक्ष पर वित्तीय संपत्तियों के उद्भव का संकेत देते हैं। मौद्रिक दायित्वों का उपयोग वित्तीय बाजार उपकरणों के रूप में किया जाता है। आर्थिक संस्थाओं के पास ऐसे दायित्व हैं और कानून में निहित हैं। वित्तीय उपकरण अवैयक्तिक (धारक के लिए) और पंजीकृत हो सकते हैं। इसमे शामिल है:
- बीमा पॉलिसियां;
- प्रमाणपत्र;
- जाँच;
- भंडार;
- बांड;
- बिल;
- वायदा;
- विकल्प;
- वचन नोट;
- बंधक;
वित्तीय बाज़ारों का विनियमन
वित्तीय बाजारों के सक्षम विनियमन द्वारा अर्थव्यवस्था का स्थिर कामकाज और सफल विकास सुनिश्चित किया जाता है। वैश्विक आर्थिक व्यवहार में, वित्तीय बाज़ारों को विनियमित करने के दो मुख्य मॉडल हैं:
- मुख्य नियंत्रण कार्य एसआरओ (स्व-नियामक संगठनों) को स्थानांतरित कर दिए गए हैं;
- मुख्य नियंत्रण कार्य राज्य संस्थानों को सौंपे गए हैं।
रूसी संघ विनियमन का एक राज्य मॉडल संचालित करता है, जिसमें वित्तीय बाजारों के लिए संघीय सेवा (एफएसएफएम), संघीय एंटीमोनोपॉली सेवा (एफएएस), वित्त मंत्रालय और सेंट्रल बैंक द्वारा नियामक गतिविधियां की जाती हैं।
वित्तीय बाज़ार का संगठन
वित्तीय बाज़ार में मुख्य भागीदार स्टॉक और मुद्रा विनिमय, निवेश कोष, विनिर्माण और व्यापारिक कंपनियाँ हैं। कार्य के अनुसार, सभी प्रतिभागियों को निवेशकों, जारीकर्ताओं, उद्यमियों, खिलाड़ियों, सट्टेबाजों, हेजर्स और मध्यस्थों में विभाजित किया गया है। वित्तीय बाजार की सेवा और आयोजन में एक महत्वपूर्ण भूमिका तथाकथित वित्तीय मध्यस्थों द्वारा निभाई जाती है, जो वित्तीय संसाधनों को बचाते हैं और जरूरतों के लिए स्थिर वित्तपोषण प्रदान करते हैं। बिचौलियों में बैंक और क्रेडिट संस्थान (सहकारी समितियां, यूनियन और एसोसिएशन), साथ ही निवेश कंपनियां, पेंशन फंड और बीमा संगठन शामिल हैं। वित्तीय मध्यस्थों के कार्य एक निश्चित प्रतिशत पर धन स्वीकार करने और जमा करने तक सीमित हैं।
वित्तीय बाज़ार और वित्तीय मध्यस्थ नकदी प्रवाह की गति में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, अर्थात। ऐसे संगठन जिनकी मुख्य गतिविधि वित्तीय सेवाओं और उत्पादों का प्रावधान है। इनमें बैंक, बीमा और निवेश कंपनियां शामिल हैं जो इन सेवाओं को प्रदान करने के लिए विभिन्न वित्तीय साधनों का उपयोग करती हैं। वित्तीय सेवाओं में बैंक खाते खोलना, वाणिज्यिक ऋण और विभिन्न क्रेडिट जारी करना, बीमा, प्रतिभूति पोर्टफोलियो प्रबंधन आदि शामिल हैं।
वित्तीय बाज़ार वह बाज़ार है जहाँ पूंजी का संचार होता है। आर्थिक बाज़ार- ये फंड के प्राथमिक मालिकों और उनके अंतिम उपयोगकर्ताओं के बीच मध्यस्थ बाजार हैं। यह वित्तीय प्रणाली का एक अभिन्न अंग है और अस्थायी रूप से मुक्त धन को पुनर्वितरित करने का कार्य करता है।
वित्तीय बाजार के कामकाज की आवश्यकता इस तथ्य के कारण होती है कि कुछ संस्थाओं के पास नियोजित खर्चों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त धन नहीं है, जबकि अन्य के पास उनकी वर्तमान जरूरतों से अधिक धन है। पहला उपभोक्ता या उधारकर्ता के रूप में कार्य कर सकता है, और दूसरा मौद्रिक संसाधनों या उधारदाताओं के आपूर्तिकर्ताओं के रूप में कार्य कर सकता है।
ऋणदाताओं और उधारकर्ताओं के बीच धन के पुनर्वितरण में वित्तीय मध्यस्थों की भूमिका बहुत बड़ी है। वित्तीय संस्थानों द्वारा संचित और उपयोग किए गए धन की मात्रा अर्थव्यवस्था के अन्य क्षेत्रों से गुजरने वाली उनकी मात्रा से काफी अधिक है।
वित्तीय बाज़ार उधारदाताओं और उधारकर्ताओं दोनों को बहुत लाभ प्रदान करते हैं।
ऋणदाता के लिए, लाभ इस तथ्य में निहित है कि मध्यस्थ विभिन्न प्रकार के वित्तीय साधनों में निवेश वितरित करके जोखिम में विविधता लाता है, जिससे ऋण जोखिम के स्तर में कमी आती है। मध्यस्थ उधारकर्ताओं की सॉल्वेंसी की जांच करने के लिए एक प्रणाली विकसित करता है और अपनी सेवाओं की एक प्रणाली व्यवस्थित करता है, जिससे क्रेडिट जोखिम और उधार लागत भी कम हो जाती है। वित्तीय संस्थान अपने ग्राहकों के लिए निरंतर स्तर की तरलता प्रदान करना संभव बनाते हैं, अर्थात। धन प्राप्ति की संभावना.
उधारकर्ता के लिए, वित्तीय मध्यस्थ स्वीकार्य शर्तों पर ऋण प्रदान करने के इच्छुक ऋणदाताओं को ढूंढने की समस्या को सरल बनाते हैं। वित्तीय संस्थान कई ग्राहकों से बड़ी रकम आकर्षित करके उधारकर्ता की बड़े ऋण की मांग को पूरा करते हैं।
रूस में वित्तीय बाजार 1992 से तेजी से विकसित होना शुरू हुआ, जब आर्थिक गतिविधि के लगभग सभी पहलुओं का उदारीकरण शुरू हुआ। इस प्रक्रिया की विशेषता बैंकिंग प्रणाली, निवेश और पेंशन फंड, बीमा कंपनियों और स्टॉक एक्सचेंजों से युक्त वित्तीय क्षेत्र की एक काफी व्यापक संरचना के उद्भव से थी।
वित्तीय बाजार कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों के वित्तीय संसाधनों और निवेश के तेजी से हस्तांतरण का अवसर प्रदान करता है।
संगठनात्मक दृष्टिकोण से, वित्तीय बाज़ार वित्तीय संस्थानों के एक समूह का प्रतिनिधित्व करता है जो वित्तीय उपकरण जारी करते हैं, खरीदते हैं और बेचते हैं, अर्थात। अल्पकालिक और दीर्घकालिक निवेश के विभिन्न रूप। वित्तीय बाजारों में, नकदी, प्रतिभूतियों जैसे वित्तीय साधनों में व्यापार किया जाता है, जिसमें बिल, शेयर, बांड और उनके डेरिवेटिव - वायदा, विकल्प आदि शामिल हैं।
वित्तीय बाज़ार में कई संकीर्ण विशिष्ट बाज़ार शामिल हैं। सबसे पहले, वित्तीय बाजार को स्टॉक या प्रतिभूति बाजार और ऋण पूंजी बाजार या क्रेडिट बाजार में विभाजित किया गया है।
2. ऋण बाजार
ऋण बाजारया पूंजी बाजारवित्तीय बाजार के उस हिस्से का प्रतिनिधित्व करता है, जो ऋण पूंजी के संचलन को सुनिश्चित करने की प्रक्रिया से जुड़ा है। ऋण पूंजी को आमतौर पर पुनर्भुगतान और भुगतान के आधार पर अस्थायी उपयोग के लिए हस्तांतरित धन के एक समूह के रूप में समझा जाता है। इस बाज़ार का कार्य ऋण और उधार ली गई धनराशि से उत्पादन प्रदान करना है। ऐसा करने के लिए, अर्थव्यवस्था के कुछ क्षेत्रों में अस्थायी रूप से जारी किए गए धन को जुटाया जाता है और दूसरों को भेजा जाता है जहां धन की कमी होती है, यानी। ऋण की आवश्यकता थी.
ऋण पूंजी बाजार में कई विशेषताएं हैं। ये, सबसे पहले, इस बाज़ार में भागीदार हैं। ऋण पूंजी बाजार में भागीदार ऋणदाता और उधारकर्ता हैं। लेनदार वह व्यक्ति होता है जिसके पास अस्थायी रूप से धन उपलब्ध होता है और वह उसे तात्कालिकता, पुनर्भुगतान और भुगतान की शर्तों पर अस्थायी उपयोग के लिए उपलब्ध कराने के लिए तैयार होता है।
ऋण पूंजी बाजार में ऐसे लेनदार हैं:
ए) प्राथमिक निवेशक, यानी अस्थायी रूप से उपलब्ध धन (कानूनी संस्थाएं और व्यक्ति) के मालिक, विभिन्न शर्तों के तहत बैंकों और अन्य क्रेडिट संस्थानों द्वारा जुटाए गए और ऋण पूंजी में परिवर्तित;
बी) क्रेडिट और बैंकिंग संस्थानों द्वारा प्रतिनिधित्व किए गए विशेष मध्यस्थ जो सीधे धन आकर्षित करते हैं और उन्हें ऋण पूंजी में परिवर्तित करते हैं।
उधारकर्ता एक कानूनी इकाई, व्यक्ति या राज्य है जो धन की अस्थायी कमी का सामना कर रहा है।
ऋण पूंजी बाज़ार के संचालन के लिए ऋण निधि का होना आवश्यक है।
ऋण निधि अस्थायी रूप से निःशुल्क धनराशि का एक संग्रह है जिसका उपयोग उन्हें तात्कालिकता, पुनर्भुगतान और भुगतान के आधार पर ऋण प्रदान करने के लिए किया जाता है।
वर्तमान में, हमारे देश में ऋण पूंजी बाजार के विकास का स्तर पर्याप्त ऊंचा नहीं है। इसका विकास देश के सामान्य आर्थिक विकास जैसे कारकों से प्रभावित होता है; देश में ऋण बाजार और प्रतिभूति बाजार के कामकाज की परंपराएं; उत्पादन संचय का स्तर और जनसंख्या की बचत का स्तर।
3. प्रतिभूति बाजार
बीमा एजेंट -ये व्यक्ति और कानूनी संस्थाएं हैं जो बीमाकर्ता की ओर से और उनके निर्देशों पर उनकी शक्तियों के अनुसार कार्य करते हैं।
बीमा दलालउद्यमियों के रूप में पंजीकृत कानूनी संस्थाएं या व्यक्ति जो अपनी ओर से बीमा मध्यस्थ गतिविधियां करते हैं और पॉलिसीधारक या बीमाकर्ता के हितों का प्रतिनिधित्व करते हैं।
बीमा बाजार में उत्पाद है बीमा सेवा.इसका उपयोग मूल्य बीमा सुरक्षा का प्रावधान है, जो बीमा कवरेज का रूप लेता है। बीमा सेवा की कीमत में व्यक्त की गई है बीमा दर.किसी विशेष बीमाकर्ता की सेवा की कीमत उसके आकार पर निर्भर करती है बीमा पोर्टफोलियो,निवेश गतिविधि की गुणवत्ता, प्रबंधन व्यय की मात्रा और अपेक्षित लाभ। बीमा पोर्टफोलियो- यह बीमाकृत जोखिमों की समग्रता और सभी अनुबंधों के लिए कुल बीमा राशि (या प्रीमियम) की राशि है।
बीमा सेवाओं की खरीद और बिक्री को एक निष्कर्ष द्वारा औपचारिक रूप दिया जाता है बीमा अनुबंध,जिसकी पुष्टि में पॉलिसीधारक को जारी किया जाता है बीमा प्रमाणन पत्र(नीति)।
बीमा अनुबंध -एक कानूनी दस्तावेज़ जिसके अनुसार एक पक्ष, बीमाकर्ता, एक निश्चित शुल्क के लिए, बीमा अनुबंध में निर्दिष्ट घटनाओं के घटित होने पर, पॉलिसीधारक या किसी अन्य व्यक्ति को, जिसके पक्ष में अनुबंध संपन्न हुआ था, नुकसान की भरपाई करने का वचन देता है। इन घटनाओं के परिणाम या जीवन बीमा के प्रकारों के लिए अनुबंध में सहमत राशि का भुगतान करना।
जोखिमों को समान रूप से वितरित करने, वित्तीय स्थिरता और बीमा परिचालन की लाभप्रदता सुनिश्चित करने के लिए इसका उपयोग किया जाता है पुनर्बीमा,जिसमें बीमाकर्ता (पुनर्बीमाकर्ता) पॉलिसीधारक को ग्रहण किए गए दायित्वों के लिए जिम्मेदारी का हिस्सा किसी अन्य बीमाकर्ता (पुनर्बीमाकर्ता) को उसके साथ सहमत शर्तों पर स्थानांतरित करता है।
चूंकि बीमा बीमाकर्ताओं के लिए बहुत उच्च स्तर का जोखिम वहन करता है, इसलिए इसका उपयोग जोखिमों को वितरित करने और बराबर करने के लिए किया जाता है। सहबीमा,वे। बीमा वस्तु का बीमा एक बीमा अनुबंध के तहत कई बीमाकर्ताओं द्वारा किया जाता है।
बीमा उद्योग में मुख्य लिंक उनके कार्यात्मक उद्देश्य और गतिविधि के प्रकार के अनुसार बनाए जाते हैं:
1. सामाजिक बीमाकाम करने की क्षमता के नुकसान (विभिन्न प्रकार के पेंशन फंड, सामाजिक सुरक्षा फंड, आदि) की स्थिति में पारिवारिक संपत्ति की सुरक्षा प्रदान करता है।
2. संपत्ति बीमासंपत्ति क्षति के मामले में बचत समारोह और क्षति के लिए मुआवजा प्रदान करता है (एएसकेओ से लेकर राज्य बीमा प्रणाली तक विभिन्न बीमा कंपनियां)।
3. व्यक्तिगत बीमाएक बचत कार्य प्रदान करता है और मुख्य रूप से काम करने की क्षमता के पूर्ण या आंशिक नुकसान के साथ-साथ मृत्यु (बीमा कंपनियों) वाले बीमा मामलों को कवर करता है।
4. दायित्व बीमाक्षति के पुनर्वितरण का प्रावधान करता है और बीमित घटनाओं के घटित होने पर धन की वापसी निर्धारित करता है।
5. जोखिम बीमा, एक नियम के रूप में, वाणिज्यिक जोखिमों (लाभ, आय की गैर-प्राप्ति) और धन की वापसी की स्थिति में क्षति कवरेज, रोकथाम और बचत कार्य प्रदान करता है।
5. विनिमय दर. मुद्रा बाज़ार
विनिमय दर- यह दो मुद्राओं के बीच का संबंध है जो विदेशी मुद्रा बाजार में आपूर्ति और मांग के परिणामस्वरूप विकसित होता है, या कानून द्वारा स्थापित होता है।
विनिमय दर स्थापित करने की आवश्यकता निम्नलिखित कारकों द्वारा निर्धारित होती है:
निर्यात-आयात लेनदेन, पूंजी आंदोलनों में मुद्राओं का पारस्परिक आदान-प्रदान;
विश्व और राष्ट्रीय बाजारों में कीमतों की तुलना;
मुद्रा समानता के अनुसार विदेशी मुद्रा में खातों का पुनर्मूल्यांकन।
विनिमय दर का लागत आधार है मुद्रा समता,या मुद्राओं की क्रय शक्ति समता।क्रय शक्ति समता वस्तुओं और सेवाओं के एक विशिष्ट सेट के लिए उनकी क्रय शक्ति के संदर्भ में दो (या अधिक) मुद्राओं के बीच का अनुपात है। सेट की उत्पाद श्रेणी के आधार पर, क्रय शक्ति समता निजी (किसी विशिष्ट उत्पाद समूह के लिए) या सामान्य (संपूर्ण सामाजिक उत्पाद के लिए) हो सकती है।
निम्नलिखित प्रतिष्ठित हैं: विनिमय दर निर्धारित करने के तरीके:
निश्चित विनिमय दरें
स्थापित सीमाओं के भीतर विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव
अस्थायी विनिमय दरें
सूचीबद्ध पाठ्यक्रमों का एक संयोजन.
निश्चित विनिमय दर- यह मुद्रा समानता के आधार पर राष्ट्रीय मुद्राओं के बीच आधिकारिक तौर पर स्थापित संबंध है। उतार-चढ़ाव वाली दरबाज़ार तंत्र के उपयोग पर आधारित। यह विदेशी मुद्रा बाजार में आपूर्ति और मांग के प्रभाव में स्वतंत्र रूप से बदलता है। अस्थाई दर- एक प्रकार की उतार-चढ़ाव वाली मुद्रा, इसकी स्थापना में मुद्राओं के पारस्परिक उतार-चढ़ाव की सापेक्ष सीमाओं पर सहमति शामिल होती है।
मुद्रा बाज़ारएक आधिकारिक वित्तीय केंद्र है जहां विदेशी मुद्रा में मुद्राओं और प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री आपूर्ति और मांग के आधार पर केंद्रित होती है और विदेशी मुद्रा की विनिमय दर किसी दिए गए देश की मौद्रिक इकाई के सापेक्ष निर्धारित की जाती है। विदेशी मुद्रा बाज़ार देश के वित्तीय बाज़ार का हिस्सा है, जो अन्य प्रकार के बाज़ारों के साथ-साथ चलता है।
हालाँकि, अन्य प्रकार के बाज़ारों के विपरीत, विदेशी मुद्रा बाज़ार की अपनी विशेषताएं हैं:
स्पष्ट भौगोलिक सीमाएँ नहीं हैं;
इसका कोई विशिष्ट स्थान नहीं है;
चौबीसों घंटे काम करता है;
यह असीमित संख्या में प्रतिभागियों की मेजबानी कर सकता है;
इसमें उच्च स्तर की तरलता होती है।
विदेशी मुद्रा बाजार में मुख्य भागीदार बैंक और अन्य वित्तीय संस्थान, दलाल और ब्रोकरेज फर्म और अन्य भागीदार हैं।
विनिमय दर का निर्धारण मुद्रा उद्धरण पर आधारित होता है। उद्धरण विधियाँ दो हैं: प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष। प्रत्यक्ष उद्धरणइसका मतलब है कि विदेशी मुद्रा की एक इकाई की विनिमय दर घरेलू मुद्रा की इकाइयों की एक निश्चित संख्या में व्यक्त की जाती है। अप्रत्यक्ष उद्धरणइसका मतलब है कि इकाई राष्ट्रीय मुद्रा है, जिसकी विनिमय दर विदेशी मुद्रा की इकाइयों की एक निश्चित संख्या में व्यक्त की जाती है।
बेचने वाले के रेट और खरीदने वाले के रेट में अंतर होता है. बैंक अधिक कीमत पर मुद्रा बेचते हैं - यह विक्रेता की दर है, या बिक्री है, और इसे सस्ता खरीदते हैं - यह खरीदार की दर है, या खरीद है। इन दरों या मार्जिन के बीच का अंतर, बैंक के खर्चों और आंशिक रूप से मुद्रा जोखिमों को कवर करता है।
कई देशों के विदेशी मुद्रा बाजारों में, उद्धरण के लिए एक सामान्य प्रक्रिया प्रत्येक मुद्रा के लिए आपूर्ति और मांग की क्रमिक तुलना करके अंतरबैंक दर को तय करने - निर्धारित करने और पंजीकृत करने पर आधारित है। इस आधार पर, विक्रेता की दर और खरीदार की दर स्थापित की जाती है और यह प्रेस में प्रकाशित होती है।
विदेशी मुद्रा लेनदेन की मात्रा, प्रकृति और प्रयुक्त मुद्राओं की संख्या के आधार पर, दुनिया, क्षेत्रीयऔर राष्ट्रीयमुद्रा बाज़ार.
कोई भी नहीं दुनियाविदेशी मुद्रा बाज़ार वैश्विक भुगतान लेनदेन में व्यापक रूप से उपयोग की जाने वाली मुद्राओं के साथ संचालित होते हैं।
पर क्षेत्रीयविदेशी मुद्रा बाज़ार कुछ परिवर्तनीय मुद्राओं के साथ लेनदेन करते हैं।
राष्ट्रीयविदेशी मुद्रा बाजार एक ऐसा बाजार है जहां कुछ मुद्राओं में सीमित मात्रा में लेनदेन किया जाता है और जो एक देश की विदेशी मुद्रा जरूरतों को पूरा करता है।
मुद्रा संचालनमुद्रा की तत्काल डिलीवरी (स्पॉट लेनदेन) और एक निश्चित अवधि के बाद (शर्तें लेनदेन - आगे, वायदा, विकल्प) प्रदान कर सकता है।
90 के दशक की शुरुआत में. रूस में, विदेशी मुद्रा बाजार की संरचना आकार लेने लगी, जिसका प्रतिनिधित्व मुद्रा विनिमय और देश में विदेशी मुद्रा विनियमन और विदेशी मुद्रा नियंत्रण के निकाय के रूप में रूसी संघ के सेंट्रल बैंक की अध्यक्षता में दो-स्तरीय बैंकिंग प्रणाली द्वारा किया गया।
रूस में वर्तमान में एक फ्लोटिंग विनिमय दर व्यवस्था है, जो देश की मुद्रा विनिमय पर आपूर्ति और मांग पर निर्भर करती है। ऐसे एक्सचेंज मॉस्को, सेंट पीटर्सबर्ग, रोस्तोव-ऑन-डॉन, नोवोसिबिर्स्क, व्लादिवोस्तोक और येकातेरिनबर्ग में संचालित होते हैं। रूबल के मुकाबले अमेरिकी डॉलर की आधिकारिक विनिमय दर मॉस्को इंटरबैंक करेंसी एक्सचेंज (MICEX) पर व्यापार के परिणामों के आधार पर रूस के सेंट्रल बैंक द्वारा निर्धारित की जाती है। रूबल एक बंद मुद्रा बनी हुई है; इसका उपयोग अंतर्राष्ट्रीय भुगतान में नहीं किया जाता है।
वित्तीय बाज़ार क्या हैं, यह प्रश्न भ्रमित करने वाला हो सकता है क्योंकि इसे कई शब्दों में परिभाषित किया गया है। इनमें पूंजी बाज़ार और यहां तक कि केवल "बाज़ार" भी शामिल हैं। बाज़ार एक ऐसी जगह है जहां दो पक्ष पैसे के बदले में वस्तुओं और सेवाओं के लेनदेन में संलग्न होते हैं। इसमें शामिल दो पक्ष खरीदार और विक्रेता हैं। एक बाजार में, एक खरीदार और विक्रेता एक सामान्य मंच पर प्रवेश करते हैं जहां खरीदार पैसे के बदले विक्रेता से सामान और सेवाएं खरीदता है। इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग सिस्टम के आगमन के साथ, वित्तीय बाज़ारों को अब कई अलग-अलग तरीकों से संरचित किया जा सकता है। ऐतिहासिक रूप से, वे भौतिक बैठक स्थल थे जहां व्यापारी आमने-सामने संपर्क में आते थे और बाजार में निर्धारित कीमतों के आधार पर व्यापार होता था। आज, कई वित्तीय बाज़ारों ने यह आयाम खो दिया है। इसके बजाय, कीमतें कंप्यूटर स्क्रीन के नेटवर्क पर प्रदर्शित की जाती हैं और संपत्तियां एक क्लिक से या बिना किसी मानवीय हस्तक्षेप के खरीदी और बेची जाती हैं। ऐसे मामलों में, बाजार तेजी से आभासी होता जा रहा है क्योंकि परिसंपत्तियों का व्यापार शुरू करने के लिए व्यापारियों के बीच भौतिक निकटता अब आवश्यक नहीं रह गई है।
वित्तीय बाज़ारों के भौतिक विन्यास में इस बदलाव के बावजूद, वित्तीय बाज़ार बनाने का औचित्य पहले जैसा ही है। वित्तीय बाज़ार जोखिम को जोखिमपूर्ण से कम जोखिम वाले में पुनर्वितरित करने के साधन के रूप में मौजूद हैं। सभी वित्तीय संपत्तियों के मालिक होने के साथ कुछ जोखिम जुड़ा हुआ है, क्योंकि उन संपत्तियों का मूल्य घट सकता है। संपत्ति के मालिक जितने अधिक जोखिम वाले होंगे, वे अपनी ओर से उस जोखिम को लेने के इच्छुक मध्यस्थ को खोजने के लिए वित्तीय बाजारों का उपयोग करने के लिए उतने ही अधिक इच्छुक होंगे। यह निश्चित रूप से व्यर्थ का अभ्यास नहीं होगा। परिसंपत्ति में सन्निहित जोखिम का हिस्सा स्वीकार करने की मध्यस्थ की इच्छा को शुल्क के भुगतान से पुरस्कृत किया जाना चाहिए।
उदाहरण के लिए, यह वह सिद्धांत है जिसके द्वारा नई उत्पादक क्षमता में निवेश के लिए संसाधन उपलब्ध कराने के लिए पूंजी बाजार में पैसा बढ़ता है। नकदी आरक्षित रखने वाला एक निवेशक उस पैसे को ऐसी परिसंपत्ति में निवेश करना चुन सकता है, जिसमें न्यूनतम जोखिम हो - जैसे, ब्याज देने वाला बैंक खाता, जो एक बेहद सुरक्षित संपत्ति है क्योंकि बैंक में डिफ़ॉल्ट का लगभग शून्य जोखिम होता है। वैकल्पिक रूप से, ये निवेशक पूंजी बाजार के माध्यम से उद्यमियों को अपनी नकदी उपलब्ध करा सकते हैं। जब उद्यमियों के पास अपनी गतिविधियों को वित्तपोषित करने के लिए पर्याप्त नकदी भंडार नहीं होगा, तो वे अतिरिक्त संसाधन जुटाने के लिए पूंजी बाजार का रुख करेंगे और वे निवेशकों से उनकी उद्यमशीलता गतिविधियों के कुछ अंतर्निहित जोखिमों को वहन करने की मांग करेंगे। जो निवेशक इस तरह से नकदी बनाते हैं, उन्हें स्पष्ट रूप से मुआवजे की आवश्यकता होती है, यानी, उनके द्वारा उठाए गए अतिरिक्त जोखिमों के लिए भुगतान, और यह मुआवजा कम जोखिम वाले निवेशों से मिलने वाले रिटर्न की तुलना में अधिक रिटर्न का रूप लेता है। उद्यमी को प्रचलित ब्याज दर के ऊपर रिटर्न का भुगतान करना होगा जो निवेशक एक साधारण बैंक खाते से अर्जित करेगा।
एक सुचारु रूप से कार्य करने वाला बाजार वातावरण सैद्धांतिक रूप से एक माध्य के आसपास जोखिम से बचने का एक सममित वितरण प्रदर्शित करता है और इसमें बचतकर्ताओं और उधारकर्ताओं की समान संख्या होगी। हालाँकि, व्यवहार में, संपत्ति रखने के लिए सट्टेबाजी के मकसद के प्रभुत्व के कारण स्थिति काफी जटिल है।
वित्तीय बाज़ार क्या है
वित्तीय बाजारप्रतिभूतियों, स्टॉक, बांड, मुद्राएं और डेरिवेटिव से जुड़ा कोई भी बाजार है। कुछ वित्तीय बाज़ार छोटे होते हैं और उनमें बहुत कम गतिविधियाँ होती हैं, जबकि अन्य बाज़ार प्रतिदिन खरबों डॉलर की प्रतिभूतियों का व्यापार करते हैं। यहां, खरीदार और विक्रेता परिसंपत्ति व्यापार में संलग्न होते हैं। वित्तीय बाज़ार आम तौर पर पारदर्शी कीमतों, बुनियादी व्यापारिक नियमों, लागतों और शुल्कों और बाज़ार शक्तियों द्वारा संचालित होते हैं जो सुरक्षा कीमतें निर्धारित करते हैं। वित्तीय बाज़ार दुनिया के लगभग हर देश में पाए जा सकते हैं। वह स्थान जहां व्यक्ति किसी वित्तीय लेनदेन में संलग्न होते हैं, वित्तीय बाजार को संदर्भित करता है। मुद्रा बाजार, जहां बड़े पैमाने पर अल्पकालिक ऋण का आयोजन किया जाता है, और पूंजी बाजार, जहां दीर्घकालिक ऋण का कारोबार होता है, बाजार बनाते हैं।
प्रतिभूतियों में बांड और स्टॉक शामिल हैं, और वस्तुएं सोना, चांदी और अन्य धातुएं या कृषि उत्पाद जैसे कॉफी, कोको, गेहूं, मक्का आदि हो सकती हैं। वैकल्पिक रूप से, वित्तीय बाजार ऐसे स्थान हैं जहां कई स्रोतों से बचत उन लोगों के लिए जुटाई जाती है जिन्हें धन की आवश्यकता होती है। वे मध्यस्थ हैं जो बचतकर्ताओं या उधारदाताओं से विक्रेताओं या उधारकर्ताओं तक पैसा भेजते हैं।
मूल रूप से, वित्तीय बाज़ार निवेशकों (उधारदाताओं) और उधारकर्ताओं को आकर्षित करने से चिंतित हैं। वित्तीय बाज़ारों में कीमतें पारदर्शी होती हैं और व्यापार, लागत और शुल्क के संबंध में नियम निर्धारित होते हैं। व्यवसाय और वित्तीय अंग्रेजी में, "बाज़ार" शब्द उस स्थान को संदर्भित करता है जहां संभावित खरीदार और विक्रेता वस्तुओं और सेवाओं के व्यापार और लेनदेन के बीच एक साथ आते हैं। वित्तीय बाज़ार कमोडिटी एक्सचेंजों को भी संदर्भित करता है। वे भौतिक स्थान या इलेक्ट्रॉनिक प्रणाली हो सकते हैं। निगम और सरकारें नकदी जुटाने के लिए इन बाजारों में मौजूद हैं, व्यवसाय जोखिम कम करते हैं, और निवेशक पैसा कमाना चाहते हैं। कुछ वित्तीय बाज़ार विशिष्ट क्लबों की तरह बहुत चतुर होते हैं, और प्रतिभागियों को न्यूनतम धनराशि, बाज़ार का ज्ञान या एक निश्चित पेशे के साथ अवसर प्रदान करते हैं।
वित्तीय बाज़ार हमें जोखिमों का एक गैर-समस्याग्रस्त पूल प्रदान करने की अनुमति देता है, जो बदले में एक प्रभावी जोखिम प्रबंधन संरचना की ओर ले जाता है। हालाँकि, वित्तीय बाज़ार में कोई अस्थिर करने वाली अटकलें नहीं हैं। बाज़ारों को अस्थिर करने के लिए, सट्टेबाजों को हाजिर बाज़ार में प्रचलित कीमत से अधिक कीमत पर संपत्ति खरीदनी होगी और उन्हें कम कीमत पर बेचना होगा। यह रणनीति पैसे खोने वाली है, और एक अस्थिर सट्टेबाज जो स्थायी नुकसान पैदा करेगा, वह ऐसे किसी भी अभिनेता के बाजार के माहौल को खाली करने के लिए पर्याप्त है। हालाँकि, सट्टा परिसंपत्ति व्यापार अभी भी आधुनिक वित्तीय बाजारों पर हावी है। सामान्य तौर पर, किसी निवेश पर रिटर्न उस जोखिम के सीधे आनुपातिक माना जाता है जो निवेशक को किसी विशेष संपत्ति को रखने में उठाना पड़ता है। किसी निवेश के लाभदायक न होने का जोखिम जितना अधिक होगा, प्रत्याशित रिटर्न उतना ही अधिक होगा। उच्च औसत रिटर्न की मांग करते समय सट्टा स्थिति अपनाई जाती है। यदि दोनों रणनीतियों पर रिटर्न समान था तो निवेशक अनुमान लगाने के बजाय हेजिंग करेंगे क्योंकि हेजिंग अटकलों की तुलना में अधिक सुरक्षित रणनीति है।
हालाँकि, रिटर्न की अपेक्षित दर को बढ़ाने के प्रयास में, सट्टेबाजों को बढ़े हुए जोखिम को भी स्वीकार करना होगा कि रिटर्न बिल्कुल भी प्राप्त नहीं हो सकता है। सट्टेबाजी वाले वित्तीय बाजारों से दूर, जोखिम प्रशिक्षण पूल मॉडल का पालन करते हुए, वे वास्तव में उन परिसंपत्तियों की कीमत को व्यापार की अनियमितताओं में उजागर करके वित्तीय परिसंपत्तियों के मालिक होने के जोखिम को बढ़ाते हैं। सट्टा वित्तीय बाजार निवेशकों को पूर्वानुमानित मूल्य संरचना प्रदान नहीं करते हैं जो निवेश जोखिम को कम करता है। इसके बजाय, वे उच्च रिटर्न की तलाश में सट्टा मूल्य आंदोलनों की अनिश्चितता के माध्यम से अतिरिक्त जोखिम लेने का साधन प्रदान करते हैं।
सट्टा वित्तीय बाज़ार तब तक अपेक्षाकृत सुचारू रूप से कार्य करते हैं जब तक बाज़ार सहभागियों को यह भरोसा रहता है कि उनके पास मौजूद परिसंपत्तियों की कीमत उचित मूल्य का प्रतिनिधित्व करती है। हालाँकि, ऐसे बाज़ार भी एक बिंदु के अधीन होते हैं जिसके दौरान यह विश्वास लुप्त हो जाता है। ऐसे में बिक्री गतिविधियों में तेजी आ गई है। ऐसा निवेशकों द्वारा उन परिसंपत्तियों को बंद करने की कोशिश के कारण होता है जिनसे रिटर्न मिलने की संभावना नहीं होती है। लेकिन यह जो कुछ भी करता है वह उन जोखिमों को प्रस्तुत करता है जो उन परिसंपत्तियों में निर्मित होते हैं जिनका सट्टा कारोबार किया जाता है। जिस बाजार में आत्मविश्वास की कमी होती है वह ऐसा बाजार होता है जिसमें सट्टा व्यापार से जुड़े विस्तारित निवेश जोखिमों से कोई बच नहीं पाता है।
वित्तीय बाज़ार बचतों को एकत्रित करने की सुविधा प्रदान करता है और उन्हें सबसे अधिक उत्पादक उपयोगों में परिवर्तित करता है। इससे किसी सुरक्षा की कीमत निर्धारित करने में मदद मिलती है. निवेशकों के बीच बार-बार बातचीत से बाजार में उनकी आपूर्ति और मांग के आधार पर प्रतिभूतियों का मूल्य निर्धारित करने में मदद मिलती है।
वित्तीय बाज़ारों के प्रकार और उनकी भूमिकाएँ
बाज़ार कई प्रकार के होते हैं:
- पूँजी बाजार।किसी भी संस्था या निगम को अपनी गतिविधियों को वित्तपोषित करने और अपना दीर्घकालिक निवेश करने के लिए पूंजी (धन) की आवश्यकता होती है। ऐसा करने के लिए, कंपनी को कंपनी के नाम पर प्रतिभूतियाँ बेचकर धन प्राप्त होता है। इन्हें पूंजी बाजारों में खरीदा और बेचा जाता है।
- शेयर बाजार।सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के शेयर खरीदने और बेचने का अवसर प्रदान करता है। वे कंपनियों को कंपनी में स्वामित्व के एक टुकड़े के साथ पूंजी तक पहुंच और कंपनी के भविष्य के प्रदर्शन के आधार पर लाभ की क्षमता प्रदान करते हैं।
- बांड बाजार.यह एक ऋण निवेश है जिसमें निवेशक एक उद्यम (कॉर्पोरेट या सरकार) को पैसा उधार देता है जो एक निश्चित दर पर धन उधार लेता है। बांड का उपयोग परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए किया जाता है। नाममात्र के संदर्भ में, कई और वैश्विक शेयर बाज़ार हैं। बांड की मुख्य श्रेणियां कॉर्पोरेट, नगरपालिका और ट्रेजरी बांड, नोट और बिल हैं।
- मुद्रा बाजार।प्रतिभूतियों के लिए मुद्रा बाज़ार में अन्य दस्तावेज़ जैसे जमा, बैंकरों की स्वीकृति, वाणिज्यिक पत्र, यूरोडॉलर और संघीय निधि शामिल हैं। मुद्रा बाजार निवेश को उनकी कम परिपक्वता अवधि के कारण नकद निवेश भी कहा जाता है। इस बाज़ार का उपयोग प्रतिभागियों की एक विस्तृत श्रृंखला द्वारा किया जाता है, जिसमें धन जुटाने वाली कंपनी से लेकर किसी निवेशक को बाज़ार में वाणिज्यिक पत्र बेचने तक शामिल हैं। प्रतिभूतियों की अत्यधिक तरल प्रकृति और अल्पकालिक परिपक्वता के कारण इस बाजार को पैसा लगाने के लिए एक सुरक्षित स्थान के रूप में देखा जाता है। चूँकि वे अत्यधिक रूढ़िवादी हैं, नकद प्रतिभूतियाँ कम रिटर्न देती हैं। लेकिन इस बाज़ार में ऐसे जोखिम हैं जिनके बारे में किसी भी निवेशक को पता होना चाहिए, जिसमें वाणिज्यिक दस्तावेज़ जैसी प्रतिभूतियों पर डिफ़ॉल्ट का जोखिम भी शामिल है।
- नकद या हाजिर बाजार.नकदी में निवेश करना एक बहुत ही जटिल प्रक्रिया है, जिसमें बड़े नुकसान और बड़े मुनाफे दोनों की संभावना होती है। नकद बाज़ार में, वस्तुएँ नकद में बेची जाती हैं और तुरंत वितरित की जाती हैं। इसी तरह, हाजिर बाजार में खरीदे और बेचे गए अनुबंध तुरंत प्रभावी होते हैं। अन्य बाजारों के विपरीत जहां व्यापार आगे की कीमतों से निर्धारित होता है। नकदी बाज़ार जटिल और नाजुक है। व्यापार किए गए उत्पादों की प्रकृति के लिए दूरगामी विस्तृत जानकारी और उच्च स्तर के व्यापक आर्थिक विश्लेषण और व्यापारिक कौशल तक पहुंच की आवश्यकता होती है।
- व्युत्पन्न बाजार.एक व्युत्पन्न को एक कारण से कहा जाता है: इसका मूल्य इसकी अंतर्निहित परिसंपत्ति या परिसंपत्तियों से प्राप्त होता है। एक व्युत्पन्न अनुबंध एक अनुबंध है, लेकिन लेनदेन की कीमत अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत से निर्धारित होती है। सामान्य डेरिवेटिव के उदाहरण वायदा, वायदा, विकल्प, अंतर के लिए अनुबंध हैं। ये उपकरण न केवल जटिल हैं, बल्कि ये इस बाज़ार में प्रतिभागियों द्वारा पेश की जाने वाली रणनीतियाँ भी हैं। ओवर-द-काउंटर (गैर-बाजार) बाजार में भी कई डेरिवेटिव हैं जिनका पेशेवर निवेशक, संस्थान और हेज फंड मैनेजर अलग-अलग स्तर पर उपयोग करते हैं लेकिन निजी निवेश में एक छोटी भूमिका निभाते हैं।
- इंटरबैंक बाज़ार.यह वित्तीय प्रणाली और बैंकों और वित्तीय संस्थानों के बीच मुद्राओं का व्यापार है। विदेशी मुद्रा बाज़ार में व्यापार होता है।
हाल तक, विदेशी मुद्रा बाजार में व्यापार मुख्य रूप से बड़े वित्तीय संस्थानों और बेहद अमीर व्यक्तियों का क्षेत्र था। ऑनलाइन ट्रेडिंग के आगमन ने यह सब बदल दिया है, और औसत निवेशक अब ऑनलाइन ब्रोकरेज खातों के माध्यम से माउस के एक क्लिक से आसानी से मुद्राएं खरीद और बेच सकते हैं।
- बाज़ार में खुले रूप से।इस प्रकार के आफ्टरमार्केट को डीलर मार्केट भी कहा जाता है। शब्द "ओवर-द-काउंटर" उन शेयरों को संदर्भित करता है जिनका एक्सचेंज पर कारोबार नहीं किया जाता है। इनमें से कोई भी नेटवर्क एक्सचेंज नहीं है. वास्तव में, वे खुद को कागजात के लिए लागत की जानकारी प्रदान करने वाले के रूप में वर्णित करते हैं। इस तरह से व्यापार करने वाली अधिकांश प्रतिभूतियाँ बहुत छोटी कंपनियों से होती हैं।
- तीसरा और चौथा बाज़ार.उनमें महत्वपूर्ण मात्रा में शेयर शामिल होते हैं जिनका प्रति व्यापार कारोबार किया जाना चाहिए। ये बाज़ार ओवर-द-काउंटर इलेक्ट्रॉनिक नेटवर्क के माध्यम से ब्रोकर-डीलरों और संस्थानों के बीच लेनदेन में संलग्न होते हैं।
- डेरिवेटिव बाजार.डेरिवेटिव बाज़ार एक वित्तीय बाज़ार है जो उन प्रतिभूतियों का व्यापार करता है जिनका मूल्य उनकी अंतर्निहित परिसंपत्ति से प्राप्त होता है। व्युत्पन्न अनुबंध का मूल्य अंतर्निहित वस्तु की कीमत से निर्धारित होता है। यह वित्तीय बाज़ार डेरिवेटिव का व्यापार करता है।
प्राथमिक और द्वितीयक बाज़ार
प्राथमिक बाज़ार स्टॉक एक्सचेंज पर प्रतिभूतियाँ जारी करता है। वित्तपोषण में ऋण या इक्विटी-आधारित प्रतिभूतियों के माध्यम से शामिल किया गया है। प्राथमिक बाज़ार, जिन्हें "नए निर्गम बाज़ार" के रूप में भी जाना जाता है, को अंडरराइटिंग टीमों द्वारा सुविधा प्रदान की जाती है, जिसमें निवेश बैंक शामिल होते हैं जो किसी दी गई सुरक्षा के लिए प्रारंभिक मूल्य सीमा निर्धारित करेंगे और फिर सीधे निवेशकों को इसकी बिक्री की निगरानी करेंगे।
ऋण, बंधक, कंपनी के शेयर और बीमा सहित वित्तीय उत्पाद प्राथमिक और द्वितीयक वित्तीय बाजारों में खरीदे और बेचे जाते हैं। वित्तीय उत्पाद और प्रतिभूतियाँ सबसे पहले प्राथमिक वित्तीय बाज़ार में जारी की जाती हैं। द्वितीयक बाज़ार मौजूद हैं जो खरीदारों और विक्रेताओं को अपने उत्पादों और अनुबंधों को किसी तीसरे पक्ष को फिर से बेचने की अनुमति देते हैं। सबसे प्रसिद्ध द्वितीयक वित्तीय बाजार स्टॉक एक्सचेंज है, जो आपको अतीत में जारी किए गए किसी कंपनी के शेयरों का व्यापार करने की अनुमति देता है।
सभी वित्तीय बाज़ारों में प्राथमिक और द्वितीयक तत्व होते हैं। उदाहरण के लिए, कार खरीदने के लिए, कोई व्यक्ति किसी हाई स्ट्रीट बैंक से ऋण ले सकता है। इसके बाद किसी बिंदु पर, ऋण देने वाला बैंक किसी अन्य बैंक को अनुबंध बेच सकता है, जो पहले बैंक को शुल्क या दर का भुगतान करेगा और फिर मूल उधारकर्ता से भुगतान एकत्र करेगा। इसी तरह, एक कार मालिक इसका बीमा स्थानीय बीमाकर्ता से करा सकता है, जो डाउन पेमेंट (प्रीमियम) एकत्र करता है। इसके बाद बीमाकर्ता कुछ जोखिम पुनर्बीमाकर्ता को बेच सकता है, जो उस जोखिम का कुछ हिस्सा किसी अन्य बीमाकर्ता को भी बेच सकता है।
प्राथमिक बाज़ारों में, जारीकर्ता कंपनी या समूह को बिक्री से नकद आय प्राप्त होती है, जिसका उपयोग व्यवसाय को वित्तपोषित करने के लिए किया जाता है।
प्राथमिक बाज़ार द्वितीयक बाज़ारों की तुलना में बढ़ी हुई अस्थिरता प्रदान कर सकते हैं क्योंकि जब तक कई दिनों का व्यापार नहीं हो जाता तब तक नई सुरक्षा की मांग का आकलन करना मुश्किल होता है। प्राथमिक बाज़ार में, मूल्य पहले से निर्धारित होता है, जबकि द्वितीयक बाज़ार में, केवल मूलभूत ताकतें ही सुरक्षा की कीमत निर्धारित करती हैं। किसी भी द्वितीयक बाजार व्यापार में, नकद आय निवेशक को निर्देशित की जाती है, न कि सीधे संस्थापक कंपनी/संगठन को।
वित्तीय बाज़ारों के कार्य
ये सभी वित्तीय संस्थान और बाज़ार फर्मों को धन जुटाने में मदद करते हैं। वे ऐसा किसी बैंक से ऋण लेकर और उसे ब्याज सहित चुकाकर, निवेशकों से धन उधार लेने के लिए बांड जारी करके कर सकते हैं जिन्हें एक निश्चित दर पर चुकाया जाएगा, या निवेशकों को कंपनी में आंशिक स्वामित्व की पेशकश करके और कंपनी में उसके शेष नकदी प्रवाह का दावा करके ऐसा कर सकते हैं। इन्वेंट्री का रूप.
करों जैसी व्यापक आर्थिक ताकतों के कारण वित्तीय बाजार की कीमतें स्टॉक के वास्तविक आंतरिक मूल्य का संकेतक नहीं हो सकती हैं। इसके अलावा, बाजार द्वारा निर्धारित कुशल और उचित कीमतें सुनिश्चित करने के लिए सुरक्षा कीमतें सूचना पारदर्शिता पर बहुत अधिक निर्भर करती हैं।
वित्तीय बाज़ार किसी नेटवर्क (उदाहरण के लिए, इंटरनेट) पर भौतिक या आभासी हो सकता है। यहां, जिन लोगों के पास कोई विशेष उत्पाद या सेवा है जिसे वे बेचना (आपूर्ति) करना चाहते हैं, वे उन लोगों के साथ बातचीत करते हैं जो इसे खरीदना (मांग) चाहते हैं।
वित्तीय बाज़ार में कीमतें आपूर्ति और मांग में परिवर्तन से निर्धारित होती हैं। यदि बाजार की मांग स्थिर है, तो बाजार में आपूर्ति में वृद्धि से बाजार की कीमतों में कमी आएगी और इसके विपरीत। यदि बाजार में आपूर्ति स्थिर है, तो मांग में वृद्धि से बाजार की कीमतों में वृद्धि होगी और इसके विपरीत।
मांग पैदा करने के लिए निर्माता वित्तीय बाजार में उपभोक्ताओं के लिए वस्तुओं और सेवाओं का विज्ञापन करते हैं। इसके अलावा, "बाज़ार" शब्द का वित्तीय परिसंपत्तियों और प्रतिभूतियों की कीमतों (उदाहरण के लिए, शेयर बाज़ार या बांड बाज़ार) से गहरा संबंध है।
शेयरों के प्रकार
भंडार- लाभांश का भुगतान संगठन द्वारा प्राप्त लाभ के सीधे आनुपातिक है। जितना अधिक लाभ, उतना अधिक लाभांश, उतना कम लाभ और उतना ही कम लाभांश। शेयर शेयरों में, लाभांश का भुगतान फ्लोटिंग ब्याज दर पर किया जाता है। वित्तीय बाज़ार में कई प्रकार के शेयर होते हैं:
- प्रक्रिया के कर्ता - धर्ता।वे लाभांश का भुगतान करना पसंद करते हैं और पसंदीदा शेयर कहलाते हैं। पसंदीदा शेयरों के मामले में शेयरधारकों के पास एक निश्चित लाभांश दर होती है।
- संस्थापक शेयरधारक.किसी संगठन के प्रबंधन या संस्थापकों के स्वामित्व वाले शेयरों को संस्थापकों के शेयर कहा जाता है।
- बोनस पदोन्नति.जब कोई संगठन अधिशेष लाभ अर्जित करता है तो अक्सर शेयरधारकों को बोनस शेयर जारी किए जाते हैं। कंपनी के अधिकारी शेयरधारकों को अतिरिक्त लाभ नकद (लाभांश) के रूप में या उन्हें बोनस शेयर जारी करने का निर्णय ले सकते हैं। बोनस शेयर अक्सर संगठनों द्वारा शेयरधारकों को संगठन के साथ उनके मौजूदा शेयरों के अनुपात में उपहार के रूप में निःशुल्क प्रदान किए जाते हैं।
शेयर खरीदने के लिए आपको अपने लिए एक अच्छा ब्रोकर ढूंढना होगा। उसे शेयर बाजार के बारे में जानकारी होनी चाहिए. स्टॉक में निवेश करने के लिए आपको एक ऑनलाइन ट्रेडिंग खाता खोलना होगा। किसी व्यक्ति के पास अपना बैंक खाता कार्ड, अन्य आवश्यक पहचान दस्तावेज, पते का प्रमाण इत्यादि होना आवश्यक है।
आर्थिक संकेतकों पर वित्तीय बाजारों का प्रभाव
फेडरल रिजर्व बैंक के अनुसार, अच्छी तरह से विकसित, उचित रूप से प्रबंधित वित्तीय बाजार किसी देश की अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य और दक्षता को बढ़ावा देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। विकास और आर्थिक वृद्धि के बीच एक मजबूत, सकारात्मक संबंध है। वित्तीय बाज़ार अर्थव्यवस्था में बचत और निवेश के प्रवाह को कुशलतापूर्वक ऐसे तरीकों से प्रसारित करने में मदद करते हैं जो पूंजी निर्माण और वस्तुओं और सेवाओं के उत्पादन को बढ़ावा देते हैं। अच्छी तरह से विकसित वित्तीय बाजारों और संस्थानों के साथ-साथ विभिन्न वित्तीय उत्पादों और उपकरणों का संयोजन, उधारकर्ताओं और उधारदाताओं की जरूरतों को पूरा करता है और इसलिए, समग्र अर्थव्यवस्था को पूरा करता है। वित्तीय बाज़ार की शुरुआत बचत से होती है. एक बचत खाता वह पैसा रखने के लिए एक सुरक्षित और सुविधाजनक स्थान (बैंक) प्रदान करता है जिसकी आपको तुरंत आवश्यकता नहीं होती है, साथ ही आप इस पर ब्याज भी कमाते हैं।
हालाँकि, बचत खाते का पैसा सिर्फ बैंक की विशाल तिजोरी में नहीं रखा जाता है। बैंक इस पैसे का उपयोग अन्य लोगों और संगठनों को घर, कार खरीदने, कॉलेज जाने या सैकड़ों विभिन्न उद्देश्यों के लिए पैसे उधार लेने में मदद करने के लिए करते हैं। जब बैंक पैसा उधार देते हैं, तो वे अपने पास जमा किए गए सभी पैसे का उपयोग करते हैं। इस प्रकार, बैंक धन के लिए वित्तीय बाज़ार के रूप में कार्य करते हैं। बैंक ऋण आर्थिक विकास को बढ़ावा दे सकते हैं, लेकिन एक दिन पैसा चुकाना होगा, साथ ही प्रशासनिक लागतों को कवर करने के लिए ब्याज और शुल्क भी देना होगा।
लोग पैसे का उपयोग निवेश के लिए करते हैं। जब हम बांड खरीदते हैं, तो हम कंपनियों या सरकारों को ऋण प्रदान कर रहे होते हैं। जब हम शेयर खरीदते हैं, तो हम कंपनियों के स्वामित्व का हिस्सा खरीद रहे होते हैं। कंपनियां इस पैसे का उपयोग विकास करने, नए उपकरण खरीदने, विज्ञापन खर्च बढ़ाने, नए कर्मचारियों को नियुक्त करने या नए उत्पादों पर शोध करने के लिए कर सकती हैं। वित्तीय बाज़ारों में, निवेशक उपलब्ध न्यूनतम कीमत पर खरीदारी करना चाहते हैं, और विक्रेता उपलब्ध उच्चतम कीमत पर खरीदारी करना चाहते हैं।
पैसे को कई अलग-अलग प्रकार के बाजारों में निवेश किया जा सकता है, जिनमें एक्सचेंज, ओवर-द-काउंटर बाजार, विदेशी मुद्रा बाजार, कमोडिटी बाजार और वायदा बाजार शामिल हैं। आज निवेश चौबीसों घंटे खरीदा जा सकता है। जब न्यूयॉर्क बाज़ार खुलता है, तो टोक्यो बाज़ार अभी-अभी बंद हुआ होता है और लंदन बाज़ार का कारोबारी दिन आधा बीत चुका होता है। एक वित्तीय बाज़ार में जो होता है वह दुनिया भर के सभी बाज़ारों में कीमतों को प्रभावित करता है।
वित्तीय बाज़ार किसी अर्थव्यवस्था के समग्र स्वास्थ्य के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण हैं। कुशल ऋण और पूंजी बाजार के साथ, उधार लेना और निवेश बाधित होगा और संपूर्ण वृहद अर्थव्यवस्था को नुकसान हो सकता है। वित्तीय बाज़ार अक्सर कमांड अर्थव्यवस्थाओं और कम विकसित देशों में विकसित होने में विफल होते हैं, जिसके परिणामस्वरूप निवेश का स्तर कम होता है और विकास दर कम होती है।
वित्तीय बाज़ार विश्लेषण
बाज़ार विश्लेषण का संबंध किसी विशेष बाज़ार के प्रदर्शन से होता है। वित्तीय बाज़ार की दक्षता इस बाज़ार में प्रतिभूतियों की कुल संख्या की दक्षता पर निर्भर करती है। जिस दिन बाजार अपनी अधिकांश प्रतिभूतियों के साथ उच्च स्तर पर बंद होता है, आप कह सकते हैं कि उसने अच्छा प्रदर्शन किया। यह बाज़ार संकेतक में परिलक्षित होता है, जो उस विशेष बाज़ार में कारोबार की जाने वाली स्थायी प्रतिभूतियों के प्रदर्शन को ट्रैक करता है।
दुनिया के कुछ सबसे प्रसिद्ध शेयर बाज़ार सूचकांक हैं:
- फ़ुटसी लंदन का वित्तीय बाज़ार है।
- डाउ जोंस न्यूयॉर्क का एक वित्तीय बाज़ार है।
- हैंग सेंग हांगकांग का वित्तीय बाजार है।
- बीएसई सेंसेक्स मुंबई का एक वित्तीय बाजार है।
- निक्केई - टोक्यो वित्तीय बाजार।
- निफ्टी भारतीय राष्ट्रीय वित्तीय बाजार है।
आधुनिक बाजार अर्थव्यवस्था में बाजार सूचकांक विशेष रूप से महत्वपूर्ण हो गया है, जो वैश्विक स्तर पर बहुत तेजी से एकीकृत हो रहा है। व्यापारी खुद को केवल अपने मूल देश के बाजारों में प्रतिभूतियों के व्यापार तक ही सीमित नहीं रखते हैं, बल्कि दुनिया भर के बड़ी संख्या में बाजारों में निवेश करते हैं। अधिक से अधिक निवेश फर्मों के वैश्विक होने के साथ, दुनिया भर के वित्तीय बाजार ऐसे पैमाने पर एकीकृत हो रहे हैं जिसकी कभी कल्पना भी नहीं की गई थी।
परिणामस्वरूप, बाज़ार विश्लेषण बाज़ार के अंदर और बाहर दोनों जगह एक मुख्य गतिविधि बन गया है। उदाहरण के लिए, जब उस देश की सरकार जहां बाजार स्थित है, उद्योग क्षेत्र के एक विशेष रूप से दमघोंटू हिस्से को विनियमित करने के उद्देश्य से एक नई नीति उपाय की घोषणा करती है, तो इसका वित्तीय बाजार पर सकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है। वित्तीय बाज़ार विश्लेषक ऐसे कारकों की भविष्यवाणी नहीं कर सकते हैं और इसलिए ऐसे कारकों का प्रभाव वित्तीय बाज़ार विश्लेषण के मुख्य दायरे में नहीं आता है। हालाँकि, अधिकांश विश्लेषक बाज़ार पर बाहरी कारकों के प्रभाव के लिए कुछ गुंजाइश छोड़ते हैं, और वे सकारात्मक और नकारात्मक दोनों कारकों के लिए समान रूप से ऐसा करते हैं।
बाज़ार विश्लेषण एक अत्यधिक विशिष्ट गतिविधि बन गई है जो तकनीकी विश्लेषकों के नाम से जाने जाने वाले विशेषज्ञों के समूहों तक सीमित है। जिनकी वित्तीय बाज़ार विश्लेषण और बाज़ार अर्थशास्त्र में विशेष रुचि है। बाज़ारों को प्रभावित करने वाले कारकों की संख्या तेजी से बढ़ रही है, और अधिक से अधिक विश्लेषक उन स्थितियों की पड़ताल कर रहे हैं जो बाज़ार के व्यवहार को प्रभावित करती हैं। लेकिन बाजार विश्लेषण में प्रौद्योगिकी की प्रगति बाजार विश्लेषण की जटिलताओं के कारण कार्य को और अधिक कठिन बना देती है।
वित्तीय बाज़ारों को प्रभावित करने वाले कुछ सबसे महत्वपूर्ण प्रकार के विश्लेषण हैं:
- मौलिक विश्लेषण।
- प्रतिभूति बाजार का विश्लेषण.
- प्रतिभूति बाजार का तकनीकी विश्लेषण।
- क्षणों का सूचकांक विश्लेषण।
- सुरक्षा गति विश्लेषण.
- मूल्य चार्ट विश्लेषण.
- बाज़ार विश्लेषण।
- बाज़ार रुझान संकेतक.
निष्कर्ष
वित्तीय बाज़ार बिक्री लेनदेन के साथ-साथ उत्पादकों और उपभोक्ताओं के बीच भी सुविधा प्रदान करता है। आपूर्ति और मांग में बदलाव के परिणामस्वरूप बाजार में उतार-चढ़ाव और कीमतों में बदलाव का अनुभव होता है। ये परिवर्तन कई चर में उतार-चढ़ाव से प्रेरित होते हैं, जिनमें उपभोक्ता प्राथमिकताएं और धारणाएं, सामग्री की उपलब्धता और बाहरी सामाजिक-राजनीतिक घटनाएं (जैसे युद्ध, सरकारी खर्च और बेरोजगारी) शामिल हैं, लेकिन इन्हीं तक सीमित नहीं हैं।
एक व्यापारी के दिलचस्प पेशे में महारत हासिल करना शुरू करते समय, एक व्यक्ति जो वित्त के क्षेत्र में जानकार नहीं है, वह अक्सर कुछ वित्तीय बाजारों पर विभिन्न निर्देशों की "बाजीगरी" से भ्रमित हो जाता है। उदाहरण के लिए, आप अक्सर सुन सकते हैं कि "विदेशी मुद्रा एक खेल है" या "वायदा कचरा है" इत्यादि। अधिक प्रभावी ढंग से कार्य करने और सचेत रूप से सफलता के लिए अपना रास्ता चुनने के लिए, आपको ज्ञान में इस अंतर को भरना चाहिए और देखना चाहिए कि आधुनिक दुनिया में किस प्रकार के वित्तीय बाजार मौजूद हैं और उनमें से प्रत्येक में कौन सी विशिष्ट विशेषताएं अंतर्निहित हैं।
नीचे दिया गया वर्गीकरण आपको धुंधले बादल को समझने में मदद करेगा जो वित्तीय बाजारों के बारे में नए लोगों के विचारों का प्रतिनिधित्व करता है। कुल मिलाकर, वे तीन मुख्य समूहों द्वारा प्रतिष्ठित हैं, जो हमें वित्तीय बाजारों के सार और प्रकारों को तुरंत निर्धारित करने की अनुमति देते हैं।
- कमोडिटी या, जैसा कि वे भी कहते हैं, कमोडिटी बाजार प्राकृतिक संसाधनों (तेल, गैस, सोना, चांदी, कोयला, और इसी तरह), ग्रामीण श्रम और इसी तरह के अन्य संसाधनों का बाजार है।
- शेयर वित्तीय बाजार विभिन्न कंपनियों के शेयरों - प्रतिभूतियों के व्यापार के लिए एक मंच है। इसमें बड़ी मात्रा में व्यापार होता है और इसे क्षेत्रीय विशेषताओं के अनुसार विभाजित किया जाता है, इसका शेयर बाजार अमेरिका, यूरोप, रूस आदि में है;
- सबसे बड़ा और मुख्य समूह अंतर्राष्ट्रीय विदेशी मुद्रा मुद्रा बाज़ार है। नाम ही विशिष्टताओं को इंगित करता है - यह गैर-बैंक "एक्सचेंज" आपको मुद्राओं का व्यापार करने की अनुमति देता है, बड़े राष्ट्रीय बैंकों को अपनी अर्थव्यवस्था को मजबूत करने के उद्देश्य से आर्थिक लाभ प्रदान करता है। यदि आप एक साधारण व्यापारी की नजर से इंटरबैंक विदेशी मुद्रा बाजार को देखते हैं, तो विदेशी मुद्रा विदेशी मुद्रा लेनदेन करना संभव बनाता है, विनिमय दरों में निरंतर बदलाव पर अटकलें लगाता है, क्योंकि इसकी आधुनिक "फ्लोटिंग" उद्धरण संरचना हमेशा कई अवसर प्रदान करती है। यह।
इनमें से प्रत्येक बाज़ार की अपनी विशिष्टताएँ, उपकरण इत्यादि हैं। व्यक्तिगत रूप से उपयुक्त प्रकार की गतिविधि को चुनने के लिए यह सब कम से कम सामान्य शब्दों में समझा जाना चाहिए जो किसी विशेष व्यापारी के लिए स्वीकार्य व्यापारिक स्थितियों में होगा। एकमात्र बात जिसे तुरंत ध्यान में रखना महत्वपूर्ण है, वह यह है कि विदेशी मुद्रा को अन्य बाजारों पर एक बड़ा फायदा है, क्योंकि इसकी वस्तु (पैसा) सबसे बड़ी तरलता की विशेषता है। उदाहरण के लिए, यदि शेयर बाजार में, अपने शेयरों का एक निश्चित ब्लॉक बेचने के लिए, आपको पहले एक खरीदार ढूंढना होगा जो उन्हें एक निर्दिष्ट मूल्य पर बिल्कुल उसी मात्रा में लेने के लिए सहमत होगा, जो स्वाभाविक रूप से, हमेशा जल्दी से नहीं होता है और आसानी से, फिर विदेशी मुद्रा में - विभिन्न मुद्राओं की लगभग किसी भी मात्रा का आदान-प्रदान एक सेकंड के अंशों में किया जाता है।
ऊपर वर्णित वैश्विक वित्तीय बाज़ार के प्रकार सामान्य तस्वीर पेश करते हैं, और विस्तृत जानकारी के लिए आपको कुछ और जानना चाहिए। नीचे, केवल उन बाज़ारों के प्रकारों पर विचार किया जाएगा जिनके लिए इंटरनेट ट्रेडिंग संभव है, या जैसा कि फाइनेंसरों का कहना है, "गड्ढे में काम करना" का विस्तार से अध्ययन नहीं किया जाएगा; इसके आधार पर, वित्तीय बाज़ार दो मुख्य प्रकार के होते हैं: हाजिर और वायदा।
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स्पॉट वर्तमान रूपांतरण लेनदेन के लिए एक सरल बाज़ार है। अर्थात्, ग्राहक सीधे उसके सामने उद्धरणों का वह स्तर देखता है जिस पर वह ट्रेडिंग ऑपरेशन करता है या अनुबंध में प्रवेश करता है।
डेरिवेटिव बाजार की अपनी विशिष्ट विशेषताएं हैं और इसे पारंपरिक रूप से ट्रेडिंग उपकरणों के आधार पर दो उपप्रकारों में विभाजित किया गया है - विकल्प और वायदा। उन पर विचार करने के लिए एक अलग लेख की आवश्यकता है, लेकिन अभी हमें प्रत्येक व्यक्तिगत मामले में कल्पना करने के लिए खुद को एक सामान्य योजना तक सीमित रखने की आवश्यकता है कि किसी विशेष पुस्तक, लेख, वीडियो इत्यादि में क्या चर्चा की जा रही है।
यह समझते हुए कि किस प्रकार के वित्तीय बाज़ार हैं और उन पर क्या कारोबार होता है, आपको संक्षेप में बुनियादी शब्दावली से परिचित होना चाहिए, जिसका उपयोग दुनिया भर के फाइनेंसरों द्वारा व्यापक रूप से किया जाता है, और इसलिए इसे समझना आवश्यक है।
स्वैप किसी व्यापारिक स्थिति को रातोंरात स्थानांतरित करने के लिए ली गई खुली व्यापार राशि के प्रतिशत में अंतर है। इस तरह के अनिवार्य शुल्क (इस्लामिक खातों के अपवाद के साथ) का सकारात्मक या नकारात्मक मूल्य हो सकता है, और यह व्यापारिक जोड़ी में प्रत्येक मुद्रा के लिए बैंक द्वारा निर्धारित दरों के अनुपात से निर्धारित होता है।
बहुत कुछ, सामान्य तौर पर, लेन-देन की राशि ही है या, जैसा कि वे भी कहते हैं, इसकी मात्रा। न्यूनतम लॉट 0.1 माना जाता है, जिस पर एक पॉइंट की कीमत लगभग $1 होती है।
लीवरेज को एक लीवर के रूप में समझा जाता है जो ट्रेडिंग डिपॉजिट के आकार को कई गुना बढ़ा देता है (ब्रोकर पर निर्भर करता है)। उदाहरण के लिए, 1:100 का सामान्य उत्तोलन आपको एक ऑपरेशन खोलने के लिए व्यापारी के खाते में मौजूद राशि से 100 गुना अधिक ब्रोकर से उधार ली गई धनराशि का उपयोग करने की अनुमति देता है।
मार्जिन वह राशि है जो खुले लेनदेन में संपार्श्विक के रूप में कार्य करती है। इसका आकार इस बात पर निर्भर करता है कि किस लॉट का व्यापार किया जा रहा है और इसके लिए किस उत्तोलन का उपयोग किया जाता है। इस शब्द ने एक और शब्द को जन्म दिया - मार्जिन स्तर या मार्जिन कॉल - यह कुल जमा राशि के प्रतिशत के रूप में जमा शेष का स्तर है, जिस पर पहुंचने पर ब्रोकर व्यापारी की स्थिति को जबरदस्ती बंद करना शुरू कर देगा ताकि बाद वाला ऐसा कर सके। उसके ट्रेडिंग खाते पर ऋणात्मक शेष प्राप्त नहीं होगा।
एक लेनदेन को एक निष्पादित लेनदेन के रूप में समझा जाता है, अर्थात, आमतौर पर एक व्यापारी पहले एक स्थिति खोलने और फिर उसे बंद करने का कार्य करता है, लेनदेन में ये दोनों चरण शामिल होते हैं, जो पूरी तरह से पूर्ण एकल ट्रेडिंग प्रक्रिया को प्रदर्शित करता है।
आदेश
एक ऑर्डर एक निर्दिष्ट मूल्य पर एक निश्चित संख्या में लॉट खरीदने या बेचने का ऑर्डर है। अर्थात्, ऑर्डर एक ऐसा एप्लिकेशन है जिसे एक व्यापारी एक ब्रोकर को भेजता है, जो एक निश्चित कीमत पर एक विशेष वित्तीय साधन खरीदना या बेचना चाहता है।
स्टॉप-लॉस और टेक-प्रॉफिट
स्टॉप लॉस और टेक प्रॉफिट आपको क्रमशः एक ऐसा स्तर निर्धारित करने की अनुमति देते हैं जो घाटे को सीमित करता है और मुनाफे को तय करता है। उन्हें निश्चित रूप से किसी भी ट्रेडिंग सिस्टम में शामिल किया जाना चाहिए, क्योंकि यह आपको हमेशा केवल उचित जोखिम लेने की अनुमति देता है, उन्हें संभावित मुनाफे के खिलाफ निष्पक्ष रूप से तौलता है।
खरीदना और बेचना
इन दोनों शब्दों का अर्थ क्रमशः "खरीदें" या "बेचना" है। फ़ॉरेक्स पर आप मुद्राओं के बढ़ने और गिरने दोनों पर पैसा कमा सकते हैं। पहले मामले में, व्यापारी अधिक कीमत पर बेचने के लिए कम कीमत पर खरीदारी करता है - यह खरीदारी है। दूसरे में, वह ऊंची कीमत पर बेचता है, ताकि बाद में वह उसी राशि के लिए उसी मुद्रा को और अधिक खरीद सके, लेकिन कम कीमतों पर - यह बेचना है।
पूछें, बोली लगाएं और फैलाएं (प्रसार)
जब कोई व्यापारी बाज़ार में प्रवेश करने का निर्णय लेता है, तो उसे पहले यह निर्धारित करना होगा कि वह किन कीमतों पर ऐसा कर सकता है, और लाभ के साथ व्यापार को समाप्त करने के लिए उसे किस कीमत पर बेचने की आवश्यकता है। यही कारण है कि यह जानना उचित है कि पूछें और बोली क्या हैं। व्यापारी पहली कीमत पर खरीदता है, और दूसरी कीमत पर बेचता है। इन दोनों कीमतों के बीच के अंतर को "प्रसार" कहा जाता है। तदनुसार, यदि कोई व्यापारी मुद्रा खरीदता है और तुरंत बेचता है, तो वह लेनदेन को शून्य पर बंद नहीं कर पाएगा, क्योंकि उसे प्रसार के बराबर हानि प्राप्त होगी। पैसा कमाने या कम से कम संतुलन के लिए, कीमत को कम से कम कुछ अंक (अनुमानित मूल्य) सही दिशा में बढ़ना चाहिए।
जमीनी स्तर
इसलिए, वित्तीय बाजारों की अवधारणा और प्रकारों में महारत हासिल करने के बाद, उनके कामकाज और बातचीत की सामान्य तस्वीर से परिचित होने के बाद, उनमें से प्रत्येक की बारीकियों का अलग से विस्तृत अध्ययन करना चाहिए, जो बाद में करना काफी आसान होगा। उनमें प्रयुक्त बुनियादी अवधारणाओं (शब्दों) को स्थापित किया गया है।
अगर हम किसी देश के भीतर या अंतरराष्ट्रीय प्रारूप में बाजार के बारे में बात करते हैं, तो बड़ी संख्या में मामलों में यह पैसे के बदले उत्पादों या सामग्रियों का आदान-प्रदान होता है। आम लोगों के लिए यह कल्पना करना मुश्किल है कि ऐसे विनिमय के दोनों तरफ विभिन्न रूपों में मौद्रिक मुद्रा हो सकती है, जो स्वयं एक उत्पाद के रूप में कार्य कर सकती है। प्रारंभ में, यह सब कुछ समझ से परे लगता है, लेकिन यह सीधे तौर पर वैश्विक कारोबार और राज्यों के भीतर बाजार को रेखांकित करता है।
वित्तीय बाज़ार की अवधारणा के अंतर्गत क्या छिपा है?
वित्तीय बाज़ार मुद्रा और उसके एनालॉग दोनों के व्यापार की एक सामान्यीकृत अवधारणा है, जिसके कारण निवेशकों, देशों, कंपनियों और अन्य भागीदारों के बीच धन का निरंतर आवागमन होता रहता है।
विभिन्न हितों की एक विस्तृत श्रृंखला के आधार पर, बाजार को विभिन्न तत्वों और संबंधों के प्रकारों में विभाजित किया जा सकता है।
हमारी सदी में दक्षता को सबसे महत्वपूर्ण कार्य माना जाता है। यह लंबे समय से स्थापित किया गया है कि आवश्यकता आपूर्ति उत्पन्न करती है, और वित्तीय बाजार (वित्तीय बाजार सहभागी) उन लोगों को विदेशी मुद्रा निधि से तुरंत मदद करते हैं जिन्हें इसकी आवश्यकता होती है और जो लोग आवश्यकता के कारण, या बार-बार विश्वास करने पर अपने मूल्य से अधिक देने के लिए सहमत होते हैं। भविष्य में कमाई में वृद्धि.
देश की अर्थव्यवस्था की "स्वास्थ्य स्थिति" सीधे तौर पर विदेशी मुद्रा पूंजी की जीवंतता से निर्धारित होती है। इसकी तुलना किसी व्यक्ति में रक्त के प्रवाह से की जा सकती है, अर्थात स्वस्थ अवस्था में रक्त तेजी से प्रत्येक मानव अंग तक पोषक तत्व पहुंचाता है और अर्थव्यवस्था में बेचे जाने वाले संसाधन तेजी से मालिक से मालिक की ओर बढ़ते हैं, जिससे लोगों की मांग पूरी होती है। बाज़ार के सदस्य.
अंतर्राष्ट्रीय स्तर
आज के समाज में, वस्तुतः कोई भी राज्य अलगाव में कार्य करने में सक्षम नहीं है। अब सरकारी धन देश के भीतर प्रसारित नहीं होता है, यह अपनी सीमाओं से परे चला गया है, और तदनुसार, वित्तीय बाजार भागीदार अंतरराष्ट्रीय भागीदार हैं।
अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय बाज़ार राज्य और अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक बाज़ारों के बीच परस्पर क्रिया की एक विकसित अवधारणा है, जिसमें धन का संचलन वैश्विक स्तर पर किया जाता है।
विदेशी मुद्रा कोष का आवंटन देशों और उनके आर्थिक क्षेत्रों के बीच प्रतिस्पर्धा के आधार पर किया जाता है।
ये कैसे होता है?
आइए धन की आवाजाही के उदाहरण देखें - इससे वित्तीय बाज़ार कैसे काम करते हैं (वित्तीय बाज़ार सहभागी एक-दूसरे के साथ बातचीत करते हैं) की तस्वीर प्राप्त करने में मदद मिलेगी।
नमूना 1. मान लीजिए कि एक व्यवसायी ने फर्नीचर उत्पादन की मात्रा बढ़ाने का फैसला किया है, लेकिन वर्तमान में उसके पास आवश्यक विशेष उपकरण खरीदने के लिए पर्याप्त धन नहीं है।
यदि उसके व्यवसाय में सार्वजनिक संयुक्त स्टॉक कंपनी का विन्यास शामिल है, तो वह अतिरिक्त शेयर जारी कर सकता है।
निवेशक, उनकी कंपनी की समृद्धि की आशा करते हुए, अपना पैसा निवेश करने के लिए शेयर खरीदते हैं और शेयरों की कीमत बढ़ने पर लाभ कमाने की आशा से। विशेष उपकरण खरीदे जाते हैं, व्यापार बढ़ता है, साथ ही आय भी बढ़ती है, शेयरों का मूल्य बढ़ता है, निवेशक उन्हें मूल राशि से अधिक राशि पर बेचते हैं, जिससे वे अपने लिए आय उत्पन्न करते हैं।
नमूना 2. व्यवसाय शुरू करने के लिए, लोग बैंक जाते हैं और क्रेडिट पर आवश्यक धनराशि प्राप्त करते हैं। बैंक स्वयं सेंट्रल बैंक से ब्याज पर जारी धनराशि उधार लेता है, लेकिन वे सीधे उधारकर्ता को प्रदान की गई धनराशि की तुलना में छोटी होती हैं।
इस प्रकार, बैंक ब्याज भुगतान से प्राप्त अंतर से कमाई करता है। इस मामले में, वित्तीय बाजार में भागीदार केंद्रीय बैंक, उधार लेने वाला बैंक और उद्यमी हैं।
वित्तीय बाज़ार अवधारणा
उपरोक्त उदाहरणों से निम्नलिखित अनुसरण होता है। आधुनिक दुनिया आर्थिक वस्तुओं के आदान-प्रदान के सिद्धांत पर आधारित संबंधों की एक प्रणाली पर बनी है, जिसे वित्तीय बाजार कहा जाता है। वित्तीय बाज़ार, बदले में, वित्तीय साधनों के बिना अस्तित्व में नहीं रह सकता। वे नकदी, बैंक खातों में संग्रहीत गैर-नकद बचत, साथ ही प्रतिभूतियों, वायदा, मुद्राओं और विकल्पों के रूप में धन आपूर्ति का प्रतिनिधित्व करते हैं।
वित्तीय बाज़ारों के प्रकार
वित्तीय बाज़ार में निम्नलिखित संरचना हो सकती है (संचालन के प्रकार के आधार पर):
ऋण बाज़ार;
मुद्रा बाज़ार;
शेयर बाजार;
निवेश बाज़ार;
बीमा बाज़ार;
सोने का बाज़ार.
"क्रेडिट मार्केट" की अवधारणा का अर्थ मुक्त धन की आवाजाही वाला एक आर्थिक स्थान है। जिन लोगों के पास अतिरिक्त निःशुल्क धनराशि होती है वे उन्हें अनुकूल शर्तों पर जरूरतमंदों को उपयोग के लिए उपलब्ध कराते हैं। ऐसे लेनदेन का मुख्य उद्देश्य ऋण पर ब्याज से लाभ कमाना है। इस प्रकार के लेन-देन के उदाहरण बड़ी संख्या में हैं। सबसे लोकप्रिय में से एक बैंक ऋण संचालन है। बैंक नागरिक को आवश्यक ऋण राशि तुरंत जारी करता है, और नागरिक, बदले में, उसे नियत अवधि के लिए बैंक द्वारा निर्धारित ब्याज के साथ वापस कर देता है।
विदेशी मुद्रा बाजार, या विदेशी मुद्रा, एक वैश्विक बाजार है जो दुनिया के सभी देशों में भुगतान संबंधों में प्रतिभागियों को जोड़ता है। इस खंड का सिद्धांत विशिष्ट मुद्राओं की आपूर्ति और मांग के बीच संबंध निर्धारित करने पर आधारित है। फंड की बिक्री या खरीद बैंक द्वारा निर्धारित विनिमय दर पर निर्भर करती है। यह याद रखना चाहिए कि बैंक की भागीदारी के बिना ऐसे ऑपरेशन करना गैरकानूनी है।
प्रतिभूति बाजार, या शेयर बाजार, वह बाजार खंड है जहां प्रतिभूतियां जारी की जाती हैं, कारोबार किया जाता है और व्यापार किया जाता है। प्रतिभूतियों में विनिमय के बिल, चेक, शेयर, विकल्प, वायदा और अन्य प्रकार शामिल हैं। इस क्षेत्र में, प्रतिभूतियों में धन हस्तांतरित करने का सिद्धांत लागू होता है।
निवेश बाज़ार के संचालन का सिद्धांत लाभदायक निवेश या निवेश परियोजनाएँ हैं। नकद, प्रतिभूतियों या मौद्रिक मूल्य वाली अन्य संपत्ति को लाभ कमाने या उपयोगी प्रभाव प्राप्त करने के लिए किसी भी गतिविधि की वस्तुओं में निवेश किया जाता है। दूसरे शब्दों में, वित्तीय कंपनियों या व्यक्तियों की कीमत पर विकास (निवेश) में उनके निवेश के परिणामस्वरूप पूंजी का पुनर्वितरण किया जाता है, उदाहरण के लिए, एक नई खुलने वाली कंपनी में जिसके पास पर्याप्त धनराशि नहीं है, उसके द्वारा जारी किए गए शेयरों को खरीदकर।
बीमा बाज़ार वित्तीय बाज़ार का एक हिस्सा है जिसमें बीमा सेवाएँ प्रदान की जाती हैं। बीमा का विषय व्यक्ति का अपना जीवन, स्वास्थ्य, काम करने की क्षमता, साथ ही व्यावसायिक जोखिम भी हो सकता है।
सोने के बाजार में, सोने की छड़ों के साथ खुदरा और थोक दोनों लेनदेन होते हैं, जिनका उपयोग अंतरराष्ट्रीय भुगतान के लिए भी किया जाता है। वित्तीय बाज़ारों पर किसका कब्ज़ा है?
वित्तीय बाज़ारों में भागीदार
वित्तीय बाज़ार में दो व्यापक श्रेणियां हैं: खरीदार और विक्रेता, साथ ही मध्यस्थ। वित्तीय बाजार में भागीदार सभी प्रकार के बैंक, मुद्रा और क्रेडिट वित्तीय संगठन, निवेश और बीमा कंपनियां, मुद्रा और स्टॉक एक्सचेंज हैं।
दूसरी श्रेणी में हम मध्यस्थों के बारे में बात कर रहे हैं, यानी ऐसे लोग या कंपनियां जो खरीदार और विक्रेता के बीच की कड़ी हैं। ये पेशेवर वित्तीय बाज़ार सहभागी, संक्षेप में, इस मामले में सलाहकार (लेन-देन से संबंधित) या पार्टियों के आधिकारिक प्रतिनिधियों के रूप में कार्य करते हैं।
रिश्ते में प्रत्येक क्षेत्र के अपने भागीदार होते हैं: ऋणदाता और उधारकर्ता, पॉलिसीधारक और बीमाकर्ता, जारीकर्ता (जो प्रतिभूतियां जारी करते हैं) और निवेशक (जो खरीदते हैं या निवेश करते हैं)। रूसी वित्तीय बाजार, जिसके प्रतिभागी, सिद्धांत रूप में, अन्य देशों के प्रतिनिधियों से भिन्न नहीं हैं, की अपनी कुछ विशेषताएं हैं।
इस प्रकार, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि वित्तीय बाजार की अवधारणा का वित्तीय साधनों से गहरा संबंध है, जिसके अस्तित्व को समाप्त नहीं किया जा सकता है। वे वैश्विक आर्थिक संबंधों का एक अभिन्न अंग बनकर लोगों और कंपनियों के आधुनिक जीवन में प्रवेश कर चुके हैं।
वित्तीय बाज़ार के भाग के रूप में व्यापारी
व्यापारियों के बिना वित्तीय बाज़ार सहभागियों की कैबिनेट की कल्पना करना असंभव है। कौन हैं वे? एक व्यापारी वह व्यक्ति होता है जो कई स्क्रीनों के सामने बैठकर पैटर्न और ग्राफ़ में बदलाव पर बारीकी से नज़र रखता है। आधुनिक "व्यापारियों" को अब स्टॉक एक्सचेंज में बैठने की ज़रूरत नहीं है, इंटरनेट की बदौलत, लेनदेन करने के लिए आवश्यक सभी जानकारी उनके नियंत्रण में आ जाती है;
व्यापारी सावधानीपूर्वक विनिमय दरों, स्टॉक या अन्य प्रतिभूतियों में बदलाव की निगरानी करता है और समाचारों का अध्ययन करता है। एक अच्छा उद्धरण प्राप्त करने के लिए उसके काम में अनुशासन और धैर्य की आवश्यकता होती है। उनका पूरा काम सावधानीपूर्वक विश्लेषण करना और लाभदायक सौदा करना है।
एक व्यापारी का क्या काम है?
एक नियम के रूप में, इसकी गतिविधियाँ स्टॉक और विदेशी मुद्रा वित्तीय बाज़ारों को कवर करती हैं। इस प्रकार के वित्तीय बाज़ारों में दो प्रकार के प्रतिभागी होते हैं: पेशेवर और शौकिया। पेशेवरों के पास बैंकों, ब्रोकरेज फर्मों या थिंक टैंकों में स्थायी नौकरी होती है; इसके लिए उन्हें एक विशेष शिक्षा की आवश्यकता होती है। इस काम के लिए उनके पास लाइसेंस होना चाहिए; यह वर्तमान में केवल सेंट्रल बैंक ऑफ रूस द्वारा जारी किया जाता है।
काम बहुत ज़िम्मेदार है, क्योंकि किसी व्यापारी द्वारा जानबूझकर या आकस्मिक विफलता से कंपनी को भारी नुकसान का खतरा होता है। इतिहास में ऐसे बहुत से मामले नहीं हुए हैं. उदाहरण के लिए, 2011 में, स्विट्जरलैंड में स्थित यूबीएस बैंक को अपने कार्यरत व्यापारी, क्वेकु अडोबोली के अनधिकृत कार्यों के कारण दो अरब डॉलर से अधिक का नुकसान हुआ।
व्यापारी कई प्रकार के होते हैं: निवेशक, मध्यस्थ, हेजर्स और सट्टेबाज। उनकी सभी गतिविधियाँ और विशिष्टताएँ उन लक्ष्यों से निर्धारित होती हैं जो वे लेनदेन समाप्त करते समय निर्धारित करते हैं।
गैर-पेशेवर व्यापारी
शौकिया व्यापारियों की एक पूरी फ़ौज पहले से ही मौजूद है, उनकी इच्छा वित्तीय उपकरण बेचकर अमीर बनने की है। आरंभ करने के लिए किसी शिक्षा की आवश्यकता नहीं है, कुछ हज़ार रूबल और कमाई के एक नए क्षेत्र में महारत हासिल करने की इच्छा पर्याप्त होगी। एक नियम के रूप में, नए व्यापारी पेशेवर सहयोगियों से सलाह लेते हैं या मध्यस्थों - दलालों की सेवाओं का उपयोग करते हैं।
दलाल कौन हैं?
ब्रोकर एक कानूनी इकाई है जो एक निश्चित कमीशन के लिए अपने ग्राहक के हितों का प्रतिनिधित्व करता है। यानी ये वित्तीय मध्यस्थ हैं. उन्हें रूसी संघ के सेंट्रल बैंक द्वारा जारी प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री के लिए लाइसेंस की भी आवश्यकता होती है। इस प्रकार के वित्तीय बाज़ार सहभागी आज व्यापक रूप से जाने जाते हैं।
आज इंटरनेट पर ब्रोकरेज कंपनियों के बड़ी संख्या में ऑफर मौजूद हैं जो आम इंटरनेट उपयोगकर्ताओं को संबोधित हैं जो अपनी बचत बढ़ाने के लिए उत्सुक हैं। एक नियम के रूप में, दलालों की वेबसाइट पर एक व्यक्तिगत खाता बनाना, एक खाता खोलना, बिक्री के नियमों पर वीडियो पाठ का अध्ययन करना और वेबसाइट पर स्थापित कार्यक्रम के डेमो संस्करण में प्रशिक्षण खातों के साथ व्यावहारिक प्रशिक्षण से गुजरना संभव है। .
एक नौसिखिया व्यापारी अपने कंप्यूटर पर ब्रोकर द्वारा अनुशंसित ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का ब्राउज़र-आधारित संस्करण स्थापित कर सकता है और सबसे अनुकूल टैरिफ चुन सकता है। अपने ग्राहक की सफल ट्रेडिंग में ब्रोकर की रुचि हमेशा सबसे पहले रहेगी, क्योंकि ट्रेडिंग से प्राप्त आय कमीशन का आकार निर्धारित करती है। ब्रोकर हमेशा ग्राहकों को मुफ्त प्रशिक्षण देते हैं, क्योंकि एक व्यापारी की सफलता और क्षमता इस पर निर्भर करती है।
लेन-देन करने वाली कंपनियाँ और डीलर
दलालों के विपरीत, डीलर खरीदार और विक्रेता के बीच अधिक स्वतंत्र मध्यस्थ होते हैं। ब्रोकर परिसंपत्तियों का मालिक नहीं बन सकता है, न ही वह उन्हें स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध कर पाएगा और केवल ग्राहक की कीमत पर बिक्री कर पाएगा। बदले में, डीलर को संपत्ति को अपनी बैलेंस शीट पर रखने, उन्हें रखने और पूरे व्यवसाय को अपने खर्च पर संचालित करने का अधिकार है। केवल एक कानूनी इकाई ही डीलर हो सकती है - यह रूसी कानूनों द्वारा आवश्यक है। अक्सर यह भूमिका फंड, बीमा संगठनों और बैंकों - वित्तीय बाजार में प्रतिभागियों द्वारा निभाई जाती है।
